15 августа 2020 г.

Дежурный по стране

Павел Казанцев: Көп жайт тәртіпке бағынуымызға байланысты
Көп жайт тәртіпке бағынуымызға байланысты...
Павел Казанцев, ҚР Парламенті Мәжілісінің депутаты

Мы в соц сетях:



Макроэкономический дайджест: Попрощаемся с мировой паникой в политике. Здравствуй, ложная стабильность

25 апрель 2019, 10:54
Макроэкономический дайджест: Попрощаемся с мировой паникой в политике. Здравствуй, ложная стабильность


Стин Якобсен, ведущий экономист и директор по инвестициям

Краткое описание: Облокотитесь, чтобы не упасть: происходит мощная смена динамики, хотя волатильность низкая, мы считаем, что рынки ложно «убаюканы» и не готовы к масштабному маневру в области курса, имеющему место в Китае.


• Меры: Снижение избыточной активности в Китае до нейтральных значений

• Причина: Закономерность технического графика и председатель КНР Си Цзиньпин, который переключает внимание с поддержки экономики на структурные реформы

• Последствия: Опережающая динамика китайских акций будет сходить на нет, а доллар США будто готов прорваться выше вместе с доходностью в США...(вслед за Китаем)

Следующая цитата с Sinocism.com четко и кратко выражает то, что нас ждет:

«В пятницу он (Си Цзиньпин) возглавлял ежемесячное заседание Политбюро, на котором появились сигналы об изменении среднесрочного комплекса политических мер для экономики, а также об усилении пропагандистской работы. Посыл как будто следующий: "Раз мы стабилизировали ситуацию, можно вернуться к тому, чтобы структурные реформы получили приоритет над стимулами". Нам придется подождать и увидеть, насколько это вообще реально...».

(См. Caixing Global, Bloomberg и South China Morning Post , чтобы узнать больше о ситуации.)

Опережающая динамика в Китае является значительной с начала года:



Источник: www.indexq.org

Я расскажу вам все более подробно, когда поговорю с источниками, находящимися в Китае.

Паника в мировой политике завершилась. Пока что.

Мы наблюдаем очень сильный сдвиг в плане срочности со стороны мировых лиц, принимающих решения, от панического стимулирования к консолидации, что теперь подтверждается тем, что на такой шаг идет Китай, наиболее влиятельная в плане политики страна в мире.

Си Цзиньпин, кажется, «рад» прогрессу и эффективности, а теперь переключается на консолидацию с того, что мы называли «мировой паникой в политике» ... Сейчас мы вступаем в фазу «ложной стабилизации» ...при которой лица, принимающие решения, переходят от стимулирования к автопилоту. Это совпадает с сигналами о масштабном расхождении динамики в Китае и на фондовых рынках США, что, конечно, заставляет нас бодрствовать и еще сильнее обращать внимание на происходящее.

График ниже представляет индекс CSI-300 (Китай). В Китае с начала 4 квартала наблюдались длинные позиции на фоне мировой паники в политике. Теперь мы переходим к нейтральности от сильного избытка. Грядущая летняя фаза, вероятно, продемонстрирует «никакие» результаты с очень малым ростом, кроме, возможно, того, когда мы увидим заявление о «торговой сделке», которое должно стать обоснованием для фиксации прибыли по всем избыточным торгуемым рисковым позициям.

Мы увидим следующий важный поворот в конце июля/августа, когда недавние изменения политики появятся на фоне повышения доходности и меньшего потока кредитов.



Источник: Bloomberg

Десятилетние государственные облигации Китая поднимаются более чем на 30 базисных пунктов в одном только апреле.

«Стимулы исчезают...»



Есть некоторое указание на то, что доходность в Китае ведет за собой доходность в США (Китай антицикличен США), что означает необходимость внимательного отслеживания доходности двухлетних и десятилетних облигаций США на предмет резкого роста!



Кроме того, вчера на Nasdaq возник новый максимум. Но интересно, что количество акций, которые достигли минимумов за 52 недели, превосходило число акций, достигших максимумов за 52 недели!



Мы все еще переживаем на тему экстремально низкого уровня волатильности, который является ложным признаком рыночной доходности. Есть некоторая связь между кривой доходности США и будущими уровнями индекса VIX:



В заключение:

• Необходимо сократить избыточность в США

• Мы ожидаем рост USD и доходности в США... Индекс DXY на уровне 97,39, двухлетний на 2,39 и десятилетний на 2,59.

• Рынок акций должен «потухнуть» в течение лета – реальный риск возникает в конце июля/августа, когда и политические меры, и реальные данные покажут либо нулевое, либо малое улучшение экономического роста

• Следующий месяц мы назовем «месяцем ложной стабилизации», которая, наиболее вероятно, приведет к стагфляции, подстегивая MMT в 4 квартале, когда правительство страны повысит расходы, снизит налог, чтобы «заменить недостаточную передачу со стороны ЕЦБ» после десятилетия нулевых процентных ставок

• Волатильность должна начать рост – доллар США повышается, ликвидность сокращается (по сравнению с 1 и 4 кварталами), уплата личного подоходного налога растет в США, при этом наблюдается огромный рост потребления на развивающихся рынках, а стоимость энергии, по нашему мнению, делает рынок очень предсказуемым.

О Saxo Bank

Группа компаний Saxo Bank Group (Saxo) – это ведущий специалист в области комплексной онлайн-торговли и инвестиций, предлагающий полный спектр инвестиций, торговых технологий, инструментов и стратегий.

В течение 25 лет миссией Saxo является демократизация инвестиций и торговли, предоставляющая клиентам компании комплексный доступ к глобальным рынкам капитала через технологии и экспертизу.

Будучи полностью лицензированным и регулируемым банком, Saxo предлагает своим частным клиентам возможность торговать широким спектром активов на мировых финансовых рынках с единого маржинального счета на различных устройствах. Кроме того, Saxo предлагает институциональным клиентам, например, банкам или мультиактивным брокерам, услуги прайм-брокера и торговые технологии, поддерживающие полную цепочку создания стоимости, предоставляя услугу «Банковское обслуживание» (BaaS).

Удостоенные наград торговые платформы Saxo доступны более чем на 20 языках, они лежат в основе технической инфраструктуры более чем 100 финансовых институтов во всем мире.

Saxo Bank, основанный в 1992 году и запустивший первую торговую онлайн-платформу в 1998 году, стал эффективной финансово-технологической организацией еще до возникновения этого понятия. Главный офис банка расположен в Копенгагене, всего в банке работает более 1500 сотрудников в различных финансовых центрах мира, включая Лондон, Париж, Цюрих, Дубай, Сингапур, Шанхай, Гонконг и Токио. Офис, обслуживающий клиентов из Центральной и Восточной Европы, находится в Праге.
Просмотров материала: 614

Поделиться материалом


20:50 Пять новых школ и детский сад откроют в Акмолинской области... 96 Просмотров

19:52 Партии в соцсетях: у партии Nur Otan практически нет... 125 Просмотров

18:02 СК-Фармацияның дәрілері өте қымбат – дәрігер... 120 Просмотров

18:01 Девушка пыталась покончить с собой, спрыгнув с моста в... 109 Просмотров

17:50 Мас күйіндегі ауыл тұрғыны «КамАЗ»-бен көпір үстінде... 128 Просмотров

17:48 Кайрат Бегимов назначен акимом Темиртау... 97 Просмотров

17:32 Атырау облысында 200-ге жуық адамнан туберкулез анықталды... 119 Просмотров

17:30 46 аптек продавали наркотические вещества в Казахстане... 112 Просмотров

17:22 В Казахстане предлагают включить волонтерство в трудовой... 123 Просмотров

17:15 Ер адам 1,5 айдан бері табылмай жатыр – Алматы облысы... 120 Просмотров

17:09 Дело Bek Air вернули прокурору... 131 Просмотров

17:00 Талғарда тапа-тал түсте ерлі-зайыптылар дүкенді тонап... 134 Просмотров

16:56 Более 30 млн тенге пропали со счетов воспитанников детдома... 127 Просмотров

16:43 Жарты жылда қанша қазақстандық қайтыс болды?... 464 Просмотров

16:42 Сколько казахстанцев умерло за полгода... 139 Просмотров

16:32 "Бизнестің жол картасы" аясында пайыздар төмендеп, несие... 107 Просмотров

16:25 117 домашних дебоширов арестовали в Атырау с начала года... 106 Просмотров

16:13 "Тараз-Аренаға" Жақсылық Үшкемпіровтің есімін беру ұсынылды... 80 Просмотров

16:13 1114 стихийных свалок обнаружено в Казахстане... 88 Просмотров

16:00 Имя Жаксылыка Ушкемпирова присвоят спорткомплексу в Таразе... 77 Просмотров

15:56 Волонтерлік қызмет туралы заң қоғам талқысына ұсынылды... 79 Просмотров

15:50 Пылевой вихрь сняли на видео в Мангистау... 83 Просмотров

15:40 Половина пациентов в тяжелом состоянии занимались... 92 Просмотров

15:39 Демалыс күндері карантин шаралары сақталады... 98 Просмотров

15:27 Крупное хищение стало причиной падения 91-метрового... 115 Просмотров

15:21 Атамқұлов Тоқаевқа 61,3 мың отбасының тұрмысы жақсарғанын... 93 Просмотров

15:17 Қазақстанда бассейндер қашан ашылады... 88 Просмотров

15:13 Более 830 тысяч предпринимателей пострадали в период... 91 Просмотров

15:03 Қазақстан мен Египет арасындағы тұрақты рейстер қайта... 86 Просмотров

15:02 Трехлетний ребенок погиб, выпав из окна 4 этажа в СКО... 89 Просмотров

14:47 Президент өңделген өнімдер үлесін арттыруды тапсырды... 88 Просмотров

14:24 Надыров коронавирусты қалай жеңуге болатынын айтты... 100 Просмотров

14:16 Жұмысын қайта бастайтын қызмет түрлерінің тізбесі... 87 Просмотров

13:58 Чиновника, нарушившего ПДД, сняли на видео в... 97 Просмотров

13:41 Назначен новый аким Жезказгана... 69 Просмотров

13:32 Названы условия для въезда граждан из других стран в... 101 Просмотров

13:21 Три показателя для смягчения карантина назвала главный... 117 Просмотров

13:10 Не исключаем повторной вспышки коронавируса - К.Надыров... 98 Просмотров

13:00 Стратегию Казахстана по закупу вакцины озвучили в Минздраве... 94 Просмотров

13:00 Күзде балалардың жаппай ауыруы мүмкін бе?... 98 Просмотров





Опрос


«    Август 2020    »
ПнВтСрЧтПтСбВс
 12
3456789
10111213141516
17181920212223
24252627282930
31