Джон Харди, главный валютный стратег Saxo Bank
Краткое описание: Неустойчивый фон для кэрри-трейдинга в высокодоходных валютах развивающихся стран и сильные рынки суверенных облигаций стимулируют укрепление японской иены. Спусковым крючком для заметного продления этого движения может стать распродажа на основных рынках акций.
Ситуация с Брекзитом сегодня яснее не стала: даже когда Тереза Мэй пообещала подать в отставку, если ее вариант соглашения будет одобрен, ни одно из вчерашних индикативных голосований в британском парламенте не увенчалось успехом. Сейчас вариант Мэй получает всё больше поддержки от ключевых фигур партии тори из-за опасений, что его провал в конце концов приведет к отказу от Брекзита. Но кучка радикальных тори из Европейской исследовательской группы (ERG) и североирландская ДЮП продолжают сопротивляться, и, судя по результатам индикативных голосований, до сих пор нет согласия о том, как действовать при провале варианта Мэй.
Самое выраженное движение со вчерашнего дня показала иена, которая вновь сменила направление – на этот раз в сторону укрепления. Это связано с сильным спросом на основных рынках суверенных облигаций, а также, вероятно, с новыми колебаниями высокодоходных валют развивающихся стран, которые несут угрозу для основанного на JPY кэрри-трейдинга. Пара EURJPY опять пробила уровень поддержки, и мы возвращаем ее в список интересов для трейдеров (см. ниже). Дальнейшее укрепление JPY во всем спектре потребует, вероятно, общей тенденции к избавлению от рисковых активов на основных рынках акций.
Президент Европейского центробанка Марио Драги и другие чиновники и раньше пытались убедить рынки, что ЕЦБ хотел бы смягчить удар отрицательных ставок по банкам. Но детали были неизвестны до сегодняшнего утра, когда главный экономист Петер Прет озвучил идею ранжированных ставок для банков, чтобы только избыточные сверх некоторого объема резервы несли полную тяжесть отрицательных ставок по депозитам. Такую практику уже применяет Банк Японии. Но, по словам Прета, для начала ранжирования ставок потребуется «основание в монетарной политике». Влияние такой политики на рынок пренебрежимо мало.
Валюты развивающихся стран значительно ослабли в спотах, причем несколько резче, чем предполагала бы распродажа на рынке акций, хотя на основных рынках суверенных облигаций есть признаки поиска «безопасной гавани», а спреды на развивающихся рынках в последние дни несколько увеличились. Наибольшую волатильность за эти дни показала турецкая лира, для которой вмененная доходность поднялась за ночь до более чем 1000% на фоне призыва властей Турции отказаться от спекуляции перед предстоящими в эти выходные региональными выборами. Перенос спотовых позиций с пятницы на понедельник будет для шортов по TRY очень дорогим – сейчас он оценивается выше 3%!
Интересы для трейдеров
Мы снова одобряем длинные позиции по JPY через USDJPY и EURJPY, хотя недавние бешеные метания поколебали нашу уверенность. Стопы по USDJPY выше 110,75, а по EURJPY выше 124,50.
Всё еще неплохо брать лонги по AUDNZD на снижениях, пока пара остается выше 1,0350.
Сохраняем длинные позиции по USDCAD при стопах ниже 1,3330.
График: EURJPY
Настроения на тему евро снова слабые, ведь пара EURUSD опять свалилась вниз к отметке 1,1200, а волнения относительно Брекзита сохраняются. При этом ЕЦБ немногословен на тему вариантов политики, направленной на решение проблемы с замедлением роста в блоке стран. Пара EURJPY снова прорывается ниже ключевого уровня 124,00 после недавнего ложного ухода ниже этой отметки. Готовы ли мы сейчас к заметному движению вниз?
Краткий обзор по валютам G10
USD – Палкой о двух концах является тот факт, что процентным ставкам в США более всего есть, что терять – это наиболее выгодно для покупателей долгосрочных облигаций, если ставки продолжат падение.
EUR – у пары EURJPY остается меньше поддержки – может ли это в итоге привести к качественному маневру в соответствии с тенденцией после предыдущего ложного движения? А пара EURUSD неспешно направляется к области 1,1200, имеющей огромную важность. Возможно, плохая ситуация с Брекзитом сможет, наконец, выкинуть эту пару за пределы диапазона.
JPY – Иена снова ощущает почву под ногами, ведь на рынках государственных облигаций сохраняется востребованность, а операции кэрри-трейд попадают под давление. Мы снова настроены позитивно насчет дальнейшего укрепления после нескольких рабочих дней биржи, которые были настоящим ударом.
GBP – Фунт стерлингов торгуется без изменений после вчерашних попыток понадеяться на прорыв, ведь до сих пор кажется, будто Мэй не получает последних голосов, необходимых в преддверии конца недели. Длительная отсрочка не обязательно будет благоприятна для фунта стерлингов, даже если нам удастся избежать выхода без сделки.
CHF – отметка 1,1200 в паре EURCHF находится под давлением, и может быть весьма сложно удержаться на высоте, если фунт стерлингов страшно упадет на фоне длительной отсрочки и неопределенности по Брекзиту (или чего-то похуже), а склонность к риску в целом слабая.
AUD – Мы отчаянно стремимся к расширению диапазона в паре AUDUSD, чтобы возникло ощущение, что пара вообще когда-либо совершит прорыв. Пока наблюдается ускорение на фоне ожидания смягчения от РБА, акции горнодобывающих компаний Австралии стремятся к многолетним максимумам.
CAD – Вчера вышли очередные слабые данные по торговому балансу, а цены на нефть снижаются, что создает дополнительный риск и держит наше внимание на более высоких значениях в паре USDCAD.
NZD – Последующая слабость в связи с «голубиным» поведением РБНЗ пока не очевидна, но для новозеландского доллара, вероятно, настал звездный час, и мы ищем возможности для продажи валюты – может быть, через длинные позиции по паре AUDNZD и даже,в конце концов, шорты по NZDUSD при условии общего укрепления USD.
SEK – Слабость евро и склонности к риску не представляют ничего хорошего для SEK – трейдерам, играющим на повышение SEK, возможно, придется сейчас сдаться при усугублении ситуации. Вчерашние данные о кредитовании домохозяйств в Швеции говорят об очередном снижении.
NOK – Ценовой маневр весьма сильно разрушает надежды на снижение в паре EURNOK, а позиционирование будет уязвимо для сжатия на фоне такой поддержки выше уровня 9,70 сегодня утром.
Ключевые события экономического календаря (время всех событий указано по Гринвичу):
09:10 – Выступление Гиндоса из ЕЦБ
10:00 – Исследования потребительской уверенности по зоне евро за март
11:15 – Выступление Куорлза из ФРС (голосующего члена FOMC)
12:00 – Объявление ставки Чешского национального банка
12:30 – Пересмотр ВВП США за четвертый квартал
12:30 – Еженедельный отчет о количестве первичных заявок на получение пособий по безработице в США
13:00 – Предварительный флэш-ИПЦ Германии за март
13:30 – Выступление Клариды из ФРС (голосующего члена FOMC)
19:00 – Объявление ставки Центрального банка Мексики
О Saxo Bank
Группа компаний Saxo Bank Group (Saxo) – это ведущий специалист в области комплексной онлайн-торговли и инвестиций, предлагающий полный спектр инвестиций, торговых технологий, инструментов и стратегий.
В течение 25 лет миссией Saxo является демократизация инвестиций и торговли, предоставляющая клиентам компании комплексный доступ к глобальным рынкам капитала через технологии и экспертизу.
Будучи полностью лицензированным и регулируемым банком, Saxo предлагает своим частным клиентам возможность торговать широким спектром активов на мировых финансовых рынках с единого маржинального счета на различных устройствах. Кроме того, Saxo предлагает институциональным клиентам, например, банкам или мультиактивным брокерам, услуги прайм-брокера и торговые технологии, поддерживающие полную цепочку создания стоимости, предоставляя услугу «Банковское обслуживание» (BaaS).
Удостоенные наград торговые платформы Saxo доступны более чем на 20 языках, они лежат в основе технической инфраструктуры более чем 100 финансовых институтов во всем мире.
Saxo Bank, основанный в 1992 году и запустивший первую торговую онлайн-платформу в 1998 году, стал эффективной финансово-технологической организацией еще до возникновения этого понятия. Главный офис банка расположен в Копенгагене, всего в банке работает более 1500 сотрудников в различных финансовых центрах мира, включая Лондон, Париж, Цюрих, Дубай, Сингапур, Шанхай, Гонконг и Токио. Офис, обслуживающий клиентов из Центральной и Восточной Европы, находится в Праге.
Просмотров материала: 1 072
