29 марта 2024 г.

Дежурный по стране

В экономике вообще-то есть только два предложения...
Азамат Джолдасбеков, президент АО «Казахстанская фондовая биржа»

Мы в соц сетях:



Рынку нужно выбрать направление

27 март 2019, 11:11
Рынку нужно выбрать направление


Джон Харди, главный валютный стратег Saxo Bank

Краткое описание: Итоги заседания FOMC на прошлой неделе привели к краткому всплеску рискового поведения в честь нового смягчения политики ФРС, за которым в пятницу последовала крайне неприятная сессия. Рынку пора решить, собирается ли он радоваться подаркам от ФРС или страдать от того, что праздник закончился.


В Великобритании понедельник в парламенте оказался весьма драматичным. Премьер-министр Мэй практически потеряла контроль над процессом Брекзита, так как межпартийная группа парламентариев перехватила вожжи, внеся инициативу разрешить серию голосований о том, в каком направлении двигаться дальше. Это может привести к чему угодно, от сильного смягчения условий Брекзита до договоренности типа «Норвегия плюс» и референдума, но вряд ли к немедленному «жесткому» выходу.

Явная цель тех, кто голосует за эту инициативу, в том, чтобы избежать балансирования на грани конфликта. Фунт стерлингов в целом стабилен, но ему будет трудно установить направленное движение, пока не станет ясно, к чему всё это приведет.

Я хочу ненадолго отвлечься и рассказать об отличной публикации Кевина Мура на The Macro Tourist, где обсуждаются нынешние настроения рынка, важно ли сейчас волноваться об инверсии кривой доходности и с какими прошлыми состояниями рынка нужно сравнивать текущее. Он, как и я, утверждает, что инверсия кривой доходности – очень важный барометр для экономики и рынков, который служит предвестником очень негативных событий, но мало что говорит о сроках их наступления. Например, такая инверсия случилась в начале 2006 года, а рынки повернулись к спаду только в конце 2007-го. Далее Мур задает вопрос: что если ФРС не слишком рано перешла к «голубиной» позиции, а просто запаниковала? Так запаниковал Гринспен из-за азиатского финансового кризиса и краха фонда LTCM в 1998 году, что подстегнуло последнюю фазу бума акций IT-компаний к началу 2000 года.

Эта позиция провокационна и, пожалуй, имеет достоинства – особенно если экономические данные в ближайшую пару лет не покажут дальнейшего ухудшения. Мне трудно представить 18-месячное расширение «по инерции» посткризисного растущего рынка (это не базовый вариант Мура, он просто предполагает, что тут есть параллели), но вполне возможна версия в меньшем масштабе... скажем, три месяца или шесть?

Если так, то трейдеры, играющие на понижение, пострадают от беспощадного сжатия, доллар США, вероятно, будет слабым, а иена еще слабее, ведь долгосрочные государственные казначейские облигации США вернутся под некоторое давление (кривая доходности вновь станет несколько круче). Кое-что на этой неделе может дать нам подсказки насчет позиции рынка, и за этим стоит следить. Речь о ряде весьма крупных аукционов по государственным казначейским облигациям США, которые пройдут на этой неделе.

Но есть небольшая оговорка: российские войска прибыли в Венесуэлу. Я не буду рассуждать о том, к чему это может привести, но США должны рассматривать это как невероятную провокацию, а ввиду близости Венесуэлы к США это совсем иная ситуация, нежели с Украиной или Сирией.

Интересы для трейдеров

Сокращаем длинные позиции по иене наполовину и немного ужимаем стопы, пока мы не получим понимание того, в какую сторону будет двигаться этот рынок – полное отсутствие дальнейших событий после пятничного ослабления заставляет притормозить.

Недельные опционы колл по цене исполнения стоят чуть больше 40 пипсов и являются потенциальной темой для обсуждения на заседании Резервного банка Новой Зеландии, если банк не сможет выдать достаточно «голубиный» тон, чтобы напугать рынок, и мировые рынки акций начинают склоняться к сценарию, описанному выше. Если вы не согласны либо склоняетесь к другому взгляду на прогноз, посмотрите на месячные опционы пут, у которых цена исполнения ниже рыночной цены – по NZD цена низкая.

График: USDJPY

В целом межрыночная ситуация выглядит важной, и пары с JPY, вероятно, имеют один из самых высоких бета-коэффициентов в плане того, как повернется ситуация на рынках – дальнейший риск и ослабление долгосрочных государственных казначейских облигаций США при том, что рынок продолжает отмечать «голубиный» поворот от ФРС, и, возможно, входящие экономические данные не вызывают мыслей о том, что рецессия близко. Или мы видим противоположное? Имеет место рост опасений насчет того, что ФРС уже перешла границы, и дальнейшее смягчение связано лишь с очень плохими новостями об экономике?



Ключевые события экономического календаря (время всех событий указано по Гринвичу):

12:30 – Отчет о новом жилищном строительстве и полученных разрешениях на строительство в США за февраль
13:00 – Публикация индекса цен на жилье S&P CoreLogic в США за январь
14:00 – Индекс потребительской уверенности в США за март
17:00 – Двухлетний вексельный аукцион в США
19:05 – Выступление Дэли из ФРС (неголосующего члена FOMC)
01:00 – Официальный чековый курс Резервного банка Новой Зеландии

О Saxo Bank

Группа компаний Saxo Bank Group (Saxo) – это ведущий специалист в области комплексной онлайн-торговли и инвестиций, предлагающий полный спектр инвестиций, торговых технологий, инструментов и стратегий.

В течение 25 лет миссией Saxo является демократизация инвестиций и торговли, предоставляющая клиентам компании комплексный доступ к глобальным рынкам капитала через технологии и экспертизу.

Будучи полностью лицензированным и регулируемым банком, Saxo предлагает своим частным клиентам возможность торговать широким спектром активов на мировых финансовых рынках с единого маржинального счета на различных устройствах. Кроме того, Saxo предлагает институциональным клиентам, например, банкам или мультиактивным брокерам, услуги прайм-брокера и торговые технологии, поддерживающие полную цепочку создания стоимости, предоставляя услугу «Банковское обслуживание» (BaaS).

Удостоенные наград торговые платформы Saxo доступны более чем на 20 языках, они лежат в основе технической инфраструктуры более чем 100 финансовых институтов во всем мире.

Saxo Bank, основанный в 1992 году и запустивший первую торговую онлайн-платформу в 1998 году, стал эффективной финансово-технологической организацией еще до возникновения этого понятия. Главный офис банка расположен в Копенгагене, всего в банке работает более 1500 сотрудников в различных финансовых центрах мира, включая Лондон, Париж, Цюрих, Дубай, Сингапур, Шанхай, Гонконг и Токио. Офис, обслуживающий клиентов из Центральной и Восточной Европы, находится в Праге.
Просмотров материала: 783

Поделиться материалом


10:04 230 миллиардов тенге возвращено государству в рамках дел... 88 603 Просмотров

20:03 Обращение жителей с. Маралды к Президенту РК К.-Ж. Токаеву... 0 Просмотров

12:16 Атырауда мыңнан астам асыл тұқымды еділбай қойы тірідей... 0 Просмотров

11:35 Бұдан былай Алматыда электрлі самокат тек 16 жастан бастап... 0 Просмотров

11:30 Қарағанды облысындағы жол апатынан сегіз адам көз жұмды... 0 Просмотров

11:17 Мұхамедиұлының Ұлттық музейдегі ұрлықтың жаңа эпизодына еш... 88 442 Просмотров

11:01 Биіктен құлап бара жатқан баланы қағып алған оқушыға үш... 88 429 Просмотров

10:47 Қарағандыда тұрғын үй ауласынан шала туылған бала табылды... 88 365 Просмотров

10:25 Ұлттық музей басшылығына қатысты қылмыстық істі... 88 321 Просмотров

18:37 Адвокат Бурхан Жансейтов задержан в Алматы... 6 320 Просмотров

17:38 Объемы производства сахара будут увеличены в семь раз —... 6 109 Просмотров

17:13 Тарифы на комуслуги изменятся в Казахстане... 6 127 Просмотров

16:54 Министр Аймағамбетов балалардың қауіпсіздігін қамтамасыз... 8 500 Просмотров

16:52 «Қолайлы мектеп». Ұлттық жоба арқылы 582 мектеп бой көтереді... 8 635 Просмотров

16:52 «Суперагенты»: серьезный человек Сека уже ждет вас на IVI... 10 634 Просмотров

16:48 Балабақшаларды лицензиялауды күшейтеміз - министр... 7 221 Просмотров

16:43 Смайылов президенттің үкімет жұмысына қатысты сынына пікір... 5 397 Просмотров

16:42 Хищение средств через платформу АrtSport расследует антикор... 5 313 Просмотров

16:39 Еліміздің басым бөлігінде аптап ыстық болады – ауа райы... 5 149 Просмотров

16:37 Про президентскую критику... 6 225 Просмотров

16:29 Министерство не запрещало показ мультфильма «Базз Лайтер» -... 8 291 Просмотров

16:15 Экология министрлігі киіктердің мекендеу ортасын зерттеуге... 5 119 Просмотров

15:48 Денсаулық сақтау министрлігі аборт жасатуға тыйым салу... 5 380 Просмотров

15:45 Елімізде коммуналдық қызмет тарифтері өзгереді... 5 143 Просмотров

15:41 Капремонт всех роддомов пообещала министр здравоохранения... 5 118 Просмотров

15:27 Благотворительный спортивный зал для детей открыли в... 5 069 Просмотров

15:00 Қазақстан шекарасы қандай жағдайда жабылады... 4 925 Просмотров

14:18 104 мың гектарға қант қызылшасы егілсе, ішкі нарықты 80... 5 132 Просмотров

13:41 Қаңтар оқиғасы кезінде қанша қару тәркіленді – ҰҚК есеп... 5 093 Просмотров

13:15 Алагузова - Нуртасу Адамбай: Богу не нужна твоя помощь... 8 445 Просмотров

13:14 Жауынгер бір жыл ішінде әскери техниканы ғана емес, қолына... 6 802 Просмотров

13:04 Тамызда өршиді: Денсаулық сақтау министрлігі коронавирус... 4 971 Просмотров

13:02 В отношении руководства ТОО «Казфосфат» начато досудебное... 5 175 Просмотров

12:59 Суицид в Казахстане: 96% случаев самоубийств совершаются... 5 409 Просмотров

12:51 Усовершенствовать военную организацию Казахстана поручил... 4 909 Просмотров

12:49 Закупать уголь заранее призывают казахстанцев... 4 941 Просмотров

12:45 Павлодарда кран жұмысшыны екінші қабаттан итеріп жіберді... 4 993 Просмотров

12:42 Президенттің сынынан кейін ұзаққа созылған жол жөндеу... 4 898 Просмотров

12:38 МӘМС шенеуніктердің жемсауытына айналған – Арман Бейсембаев... 5 137 Просмотров

12:32 Шоу-бизнес өкілдерінің ЛГБТ-ны насихаттайтын «Базз Лайтер»... 5 262 Просмотров





Опрос


«    Март 2024    »
ПнВтСрЧтПтСбВс
 123
45678910
11121314151617
18192021222324
25262728293031