10 декабря 2019 г.

Мы в соц сетях:

+7 705 308 0767 +7 705 308 0767



Еженедельный обзор сырьевого рынка: разворот политики ФРС поддерживает спрос на золото

06 февраль 2019, 15:35
Еженедельный обзор сырьевого рынка: разворот политики ФРС поддерживает спрос на золото


В январе мировые рынки акций и риск-аппетит в целом показали существенное восстановление. Индекс MSCI World вырос почти на 8% после падения на столько же в декабре. Сырьевой же индекс Bloomberg отбил 5,4% после потери 6,9% в декабре, показав таким образом лучший месячный результат почти за три года. Прирост показали все три сектора – энергоносители, металлы и сельхозпродукция; из 24 сырьевых товаров только какао-бобы показали падение за месяц.



Это быстрое восстановление было поддержано крутым разворотом намерений председателя ФРС Пауэлла по дальнейшему поднятию учетной ставки и продолжению количественного ужесточения, а также вводом в Китае нескольких важных программ стимулирования экономики – сокращения налогов, процентных ставок и резервных требований к банкам. К этим событиям прибавились признаки прогресса в торговых переговорах между США и Китаем.

Смена в последнее время тона не только ФРС, но и центральных банков Китая, Австралии и Европы подчеркивает тревогу о росте рисков для мирового экономического роста и нужду в приостановке сползания к рецессии. Индекс вероятности рецессии в США, публикуемый Федеральным резервным банком Нью-Йорка, поднялся до максимального уровня с 2008 года, а экономические показатели Китая продолжают портиться.

Еще одно предупреждение, что дела могут ухудшиться раньше, чем перейти к улучшению, показывает индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности Китая, упавший сильнее ожиданий, до трехлетнего минимума. Если посмотреть на Европу, то Италия впервые с 2013 года вступила в рецессию, а экономика Великобритании начинает страдать от кафкианской политической ситуации вокруг Брекзита.

Сильная доходность по сырьевым товарам, наблюдавшаяся ближе к началу января, несколько спала в последнюю неделю месяца. Несмотря на то, что зима в некоторых областях США оказалась среди самых холодных за историю наблюдений, цена на природный газ под влиянием из Нью-Йорка просела более чем на 9%. Нефть тем временем остается зажатой в ценовом канале: санкции США против государственной нефтяной компании Венесуэлы и сообщение Саудовской Аравии о сокращении добычи еще сильнее, чем ранее было договорено, не смогли обеспечить достаточно низкое предложение.



Промышленным и драгоценным металлам дует в паруса попутный ветер благодаря прогрессу в американо-китайских переговорах о торговле и вышеупомянутой смене тона ФРС. Золото пробилось выше на срезании перспективы повышения учетной ставки в будущем, а медь подтолкнул вверх резкий рост акций, облигаций и валют в развивающихся странах.

Цена на железную руду после катастрофического обрушения дамбы в Бразилии взлетела вверх более чем на 15%. Вынужденная остановка работы предприятия, принадлежащего компании Vale, крупнейшему в мире производителю железной руды, означала снижение добычи на 40 млн тонн в год (это звучит как большое число, но составляет всего 0,2% годового объема морских перевозок). К концу недели прирост уменьшился, так как ущерб для добычи был пересмотрен, а кроме того, продолжающийся спад индекса Baltic Dry показал возможное падение спроса на перевозку железной руды и угля.

Золото на фоне возврата ФРС к нейтральной позиции по ставке достигло девятимесячного максимума 1325 долл. США за унцию. Повышение цены на 110 долл. США за два месяца было поддержано сильнейшим с 1930-х гг. декабрьским падением на американском рынке акций. Оно продолжилось и в январе, после того, как Пауэлл в своем выступлении 4 января сделал важный разворот, признав, что ФРС готова завершить политику количественного ужесточения раньше, чем предполагалось, а также прислушивается к призыву рынка приостановить поднятие процентных ставок.

Способность золота продолжать рост в этом месяце, несмотря на сильное восстановление на мировом рынке акций, показывает сохранение жажды безопасного места на фоне макроэкономических и политических тревог. Выпуск еженедельного отчета о вовлеченности трейдеров, дающий сведения о спекулятивных позициях, которые держат инвестиционные менеджеры, из-за приостановки работы правительства США вряд ли возобновится раньше начала марта. Отсутствие этих данных подпортило возможности рынка оценивать то, как видят обстановку крупные игроки.

Однако данные о спросе по «золотым» биржевым фондам продолжают показывать высокие значения. За два прошедших месяца общий объем держаний рос всё время, кроме четырех дней, и достиг 2280 тонн.

Достигнув отметки 1 325 долл. США за унцию, золото вновь должно консолидироваться и может вернуться на уровень 1 300 долл. США за унцию. Но в целом мы сохраняем прогноз на повышение и на текущем этапе только укажем на возможность коррекции с использованием пут-опционов.



Сырая нефть выдала сильнейший месячный рост с 2015 года, но, несмотря на многие события и комментарии, дававшие поддержку, не смогла пробиться вверх. Оставаясь в ценовом канале последние три недели, в краткосрочной перспективе она может направиться вниз: и WTI, и особенно Brent продолжают консолидацию в пределах установившихся 5-долларовых диапазонов. За прошедшую неделю все нижеперечисленные события и комментарии не смогли дать нефти толчок, нужный для прорыва вверх:

• Санкции США против компании PdVSA открыли путь для дальнейшего снижения экспорта нефти;

• Представитель Саудовской Аравии сообщил в интервью о сокращении добычи в феврале до уровня ниже ранее добровольно принятого ограничения в 10,33 млн баррелей в сутки;

• ФРС вслед за другими центробанками повернула в «голубиную» сторону, поддержав этим прогнозы экономического роста и спроса;

• Запасы сырой нефти в США выросли меньше ожиданий из-за урезания поставок Саудовской Аравией;

• Проявления некоторой динамики в торговых переговорах между Китаем и США стабилизировали склонность к риску.

Нефть марки WTI сейчас зажата в диапазоне от 50 до 55 долл. США за баррель.



Кое-какое изменение наблюдалось в спреде между марками нефти WTI и Brent, который сузился до 7 долл. США за баррель, минимума с августа. Санкции США против венесуэльской государственной нефтяной компании PdVSA подняли цены на североамериканские марки, в том числе WTI, не в последнюю очередь из-за того, что нефтеперерабатывающим заводам в США пришлось переходить на другие источники тяжелой нефти, например, Mars в Мексиканском заливе и Western Canadian Select.



Оле Хансен, главный стратег по сырьевым рынкам Saxo Bank

О Saxo Bank

Группа компаний Saxo Bank Group (Saxo) – это ведущий специалист в области комплексной онлайн-торговли и инвестиций, предлагающий полный спектр инвестиций, торговых технологий, инструментов и стратегий.

В течение 25 лет миссией Saxo является демократизация инвестиций и торговли, предоставляющая клиентам компании комплексный доступ к глобальным рынкам капитала через технологии и экспертизу.

Будучи полностью лицензированным и регулируемым банком, Saxo предлагает своим частным клиентам возможность торговать широким спектром активов на мировых финансовых рынках с единого маржинального счета на различных устройствах. Кроме того, Saxo предлагает институциональным клиентам, например, банкам или мультиактивным брокерам, услуги прайм-брокера и торговые технологии, поддерживающие полную цепочку создания стоимости, предоставляя услугу «Банковское обслуживание» (BaaS).

Удостоенные наград торговые платформы Saxo доступны более чем на 20 языках, они лежат в основе технической инфраструктуры более чем 100 финансовых институтов во всем мире.

Saxo Bank, основанный в 1992 году и запустивший первую торговую онлайн-платформу в 1998 году, стал эффективной финансово-технологической организацией еще до возникновения этого понятия. Главный офис банка расположен в Копенгагене, всего в банке работает более 1500 сотрудников в различных финансовых центрах мира, включая Лондон, Париж, Цюрих, Дубай, Сингапур, Шанхай, Гонконг и Токио. Офис, обслуживающий клиентов из Центральной и Восточной Европы, находится в Праге.
Просмотров материала: 372

Поделиться материалом


18:51 Минсельхоз упростил порядок выхода из кредитных товариществ... 235 Просмотров

18:21 Ребенок умер после прививки от кори в Нур-Султане... 264 Просмотров

17:11 Будут ли казахстанцы платить 10% налога при продаже... 302 Просмотров

17:06 Двое маленьких детей угорели в Костанайской области... 257 Просмотров

16:47 Вакцинация: почему нужно делать прививки?... 276 Просмотров

16:27 16-летний хакер из Актобе через WhatsApp украл деньги и... 260 Просмотров

15:50 Принятие подарков равноценно грубейшему нарушению... 264 Просмотров

15:38 Полицейский сбил человека и скрылся с места аварии в ЗКО... 290 Просмотров

15:32 Жаңа жылдан кейін кейбір отбасылар атаулы әлеуметтік... 309 Просмотров

15:25 Скончавшийся ребенок в Актау не состоял на медучете... 276 Просмотров

14:56 Почти полумиллиону казахстанцам перестали выплачивать АСП... 282 Просмотров

14:51 Меньше 1% казахстанцев смогут потратить пенсионные... 316 Просмотров

14:44 Стамбул и Туркестан свяжут авиасообщением... 288 Просмотров

14:40 Почему и насколько вырастет цена на электроэнергию в 2020... 287 Просмотров

13:59 Димаш Құдайберген Ресейде «Жылдың ең үздік әншісі» атанды... 300 Просмотров

13:33 У нас выросла плеяда зрелых и ответственных бизнесменов и... 319 Просмотров

13:25 В Казахстане малый бизнес будет освобожден от проверок на... 214 Просмотров

13:10 Самолеты крупнейшего лоукостера из Малайзии начнут летать в... 182 Просмотров

13:04 Выплата АСП привела к дефициту доярок на селе - глава... 186 Просмотров

12:57 «Оттепель» коснулась лишь участников элитных разборок»... 307 Просмотров

12:04 В действиях сотовых операторов нашли признаки... 189 Просмотров

11:53 В Карагандинской области подвели итоги Года молодёжи... 182 Просмотров

11:45 Казахстанцы стали больше тратить на салоны красоты... 183 Просмотров

11:42 Сосед изнасиловал девушку-инвалида в Алматы... 251 Просмотров

11:31 Уголовное дело в отношении Олеси Кексель прекращено –... 187 Просмотров

11:23 Фанаты Димаша Кудайбергена "оккупировали" аэропорт в... 298 Просмотров

11:13 В Алматы снесут Никольский рынок... 271 Просмотров

11:06 В аэропорту Алматы отменили рейсы из-за сильного тумана... 196 Просмотров

10:57 Эко-герой нового поколения... 127 Просмотров

10:47 В WhatsApp появилась новая функция... 170 Просмотров

10:38 Дұшпан емес, достар табуға бағытталған саясат... 374 Просмотров

10:30 Курс валют на 9 декабря... 209 Просмотров

10:16 Стали известны новые подробности гибели годовалого ребенка... 204 Просмотров

10:06 150 мың алатын шахтер салық төлейді, миллиондап табатын... 273 Просмотров

10:00 Разбой совершен на микрокредитную организацию в Караганде... 231 Просмотров

09:53 Жители Уральска вышли на митинг с требованием строгой... 201 Просмотров

09:45 10 летний алматинец Жан Маким борется за место в... 197 Просмотров

09:25 Прогноз погоды на сегодня: почти на всей территории... 171 Просмотров

12:48 "Олимп" собирается опротестовать решение суда о... 773 Просмотров

12:44 Более 100 казахстанцев разместили в пунктах обогрева из-за... 734 Просмотров





Опрос
Сколько вы зарабатываете?


Просмотреть результаты


«    Декабрь 2019    »
ПнВтСрЧтПтСбВс
 1
2345678
9101112131415
16171819202122
23242526272829
3031