26 августа 2019 г.

Мы в соц сетях:

+7 705 308 0767 +7 705 308 0767



Еженедельный обзор сырьевого рынка: разворот политики ФРС поддерживает спрос на золото

06 февраль 2019, 15:35
Еженедельный обзор сырьевого рынка: разворот политики ФРС поддерживает спрос на золото


В январе мировые рынки акций и риск-аппетит в целом показали существенное восстановление. Индекс MSCI World вырос почти на 8% после падения на столько же в декабре. Сырьевой же индекс Bloomberg отбил 5,4% после потери 6,9% в декабре, показав таким образом лучший месячный результат почти за три года. Прирост показали все три сектора – энергоносители, металлы и сельхозпродукция; из 24 сырьевых товаров только какао-бобы показали падение за месяц.



Это быстрое восстановление было поддержано крутым разворотом намерений председателя ФРС Пауэлла по дальнейшему поднятию учетной ставки и продолжению количественного ужесточения, а также вводом в Китае нескольких важных программ стимулирования экономики – сокращения налогов, процентных ставок и резервных требований к банкам. К этим событиям прибавились признаки прогресса в торговых переговорах между США и Китаем.

Смена в последнее время тона не только ФРС, но и центральных банков Китая, Австралии и Европы подчеркивает тревогу о росте рисков для мирового экономического роста и нужду в приостановке сползания к рецессии. Индекс вероятности рецессии в США, публикуемый Федеральным резервным банком Нью-Йорка, поднялся до максимального уровня с 2008 года, а экономические показатели Китая продолжают портиться.

Еще одно предупреждение, что дела могут ухудшиться раньше, чем перейти к улучшению, показывает индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности Китая, упавший сильнее ожиданий, до трехлетнего минимума. Если посмотреть на Европу, то Италия впервые с 2013 года вступила в рецессию, а экономика Великобритании начинает страдать от кафкианской политической ситуации вокруг Брекзита.

Сильная доходность по сырьевым товарам, наблюдавшаяся ближе к началу января, несколько спала в последнюю неделю месяца. Несмотря на то, что зима в некоторых областях США оказалась среди самых холодных за историю наблюдений, цена на природный газ под влиянием из Нью-Йорка просела более чем на 9%. Нефть тем временем остается зажатой в ценовом канале: санкции США против государственной нефтяной компании Венесуэлы и сообщение Саудовской Аравии о сокращении добычи еще сильнее, чем ранее было договорено, не смогли обеспечить достаточно низкое предложение.



Промышленным и драгоценным металлам дует в паруса попутный ветер благодаря прогрессу в американо-китайских переговорах о торговле и вышеупомянутой смене тона ФРС. Золото пробилось выше на срезании перспективы повышения учетной ставки в будущем, а медь подтолкнул вверх резкий рост акций, облигаций и валют в развивающихся странах.

Цена на железную руду после катастрофического обрушения дамбы в Бразилии взлетела вверх более чем на 15%. Вынужденная остановка работы предприятия, принадлежащего компании Vale, крупнейшему в мире производителю железной руды, означала снижение добычи на 40 млн тонн в год (это звучит как большое число, но составляет всего 0,2% годового объема морских перевозок). К концу недели прирост уменьшился, так как ущерб для добычи был пересмотрен, а кроме того, продолжающийся спад индекса Baltic Dry показал возможное падение спроса на перевозку железной руды и угля.

Золото на фоне возврата ФРС к нейтральной позиции по ставке достигло девятимесячного максимума 1325 долл. США за унцию. Повышение цены на 110 долл. США за два месяца было поддержано сильнейшим с 1930-х гг. декабрьским падением на американском рынке акций. Оно продолжилось и в январе, после того, как Пауэлл в своем выступлении 4 января сделал важный разворот, признав, что ФРС готова завершить политику количественного ужесточения раньше, чем предполагалось, а также прислушивается к призыву рынка приостановить поднятие процентных ставок.

Способность золота продолжать рост в этом месяце, несмотря на сильное восстановление на мировом рынке акций, показывает сохранение жажды безопасного места на фоне макроэкономических и политических тревог. Выпуск еженедельного отчета о вовлеченности трейдеров, дающий сведения о спекулятивных позициях, которые держат инвестиционные менеджеры, из-за приостановки работы правительства США вряд ли возобновится раньше начала марта. Отсутствие этих данных подпортило возможности рынка оценивать то, как видят обстановку крупные игроки.

Однако данные о спросе по «золотым» биржевым фондам продолжают показывать высокие значения. За два прошедших месяца общий объем держаний рос всё время, кроме четырех дней, и достиг 2280 тонн.

Достигнув отметки 1 325 долл. США за унцию, золото вновь должно консолидироваться и может вернуться на уровень 1 300 долл. США за унцию. Но в целом мы сохраняем прогноз на повышение и на текущем этапе только укажем на возможность коррекции с использованием пут-опционов.



Сырая нефть выдала сильнейший месячный рост с 2015 года, но, несмотря на многие события и комментарии, дававшие поддержку, не смогла пробиться вверх. Оставаясь в ценовом канале последние три недели, в краткосрочной перспективе она может направиться вниз: и WTI, и особенно Brent продолжают консолидацию в пределах установившихся 5-долларовых диапазонов. За прошедшую неделю все нижеперечисленные события и комментарии не смогли дать нефти толчок, нужный для прорыва вверх:

• Санкции США против компании PdVSA открыли путь для дальнейшего снижения экспорта нефти;

• Представитель Саудовской Аравии сообщил в интервью о сокращении добычи в феврале до уровня ниже ранее добровольно принятого ограничения в 10,33 млн баррелей в сутки;

• ФРС вслед за другими центробанками повернула в «голубиную» сторону, поддержав этим прогнозы экономического роста и спроса;

• Запасы сырой нефти в США выросли меньше ожиданий из-за урезания поставок Саудовской Аравией;

• Проявления некоторой динамики в торговых переговорах между Китаем и США стабилизировали склонность к риску.

Нефть марки WTI сейчас зажата в диапазоне от 50 до 55 долл. США за баррель.



Кое-какое изменение наблюдалось в спреде между марками нефти WTI и Brent, который сузился до 7 долл. США за баррель, минимума с августа. Санкции США против венесуэльской государственной нефтяной компании PdVSA подняли цены на североамериканские марки, в том числе WTI, не в последнюю очередь из-за того, что нефтеперерабатывающим заводам в США пришлось переходить на другие источники тяжелой нефти, например, Mars в Мексиканском заливе и Western Canadian Select.



Оле Хансен, главный стратег по сырьевым рынкам Saxo Bank

О Saxo Bank

Группа компаний Saxo Bank Group (Saxo) – это ведущий специалист в области комплексной онлайн-торговли и инвестиций, предлагающий полный спектр инвестиций, торговых технологий, инструментов и стратегий.

В течение 25 лет миссией Saxo является демократизация инвестиций и торговли, предоставляющая клиентам компании комплексный доступ к глобальным рынкам капитала через технологии и экспертизу.

Будучи полностью лицензированным и регулируемым банком, Saxo предлагает своим частным клиентам возможность торговать широким спектром активов на мировых финансовых рынках с единого маржинального счета на различных устройствах. Кроме того, Saxo предлагает институциональным клиентам, например, банкам или мультиактивным брокерам, услуги прайм-брокера и торговые технологии, поддерживающие полную цепочку создания стоимости, предоставляя услугу «Банковское обслуживание» (BaaS).

Удостоенные наград торговые платформы Saxo доступны более чем на 20 языках, они лежат в основе технической инфраструктуры более чем 100 финансовых институтов во всем мире.

Saxo Bank, основанный в 1992 году и запустивший первую торговую онлайн-платформу в 1998 году, стал эффективной финансово-технологической организацией еще до возникновения этого понятия. Главный офис банка расположен в Копенгагене, всего в банке работает более 1500 сотрудников в различных финансовых центрах мира, включая Лондон, Париж, Цюрих, Дубай, Сингапур, Шанхай, Гонконг и Токио. Офис, обслуживающий клиентов из Центральной и Восточной Европы, находится в Праге.
Просмотров материала: 321

Поделиться материалом


15:54 Три человека погибли и еще семеро травмированы в ДТП на... 19 Просмотров

15:48 "Өйтпесек болмайды, ағайын": Сапарбаев екі сиырға қатысты... 72 Просмотров

15:45 Преднамеренный наезд на людей в Алматы: трое пострадавших... 66 Просмотров

15:38 Свыше 7 тысяч комбайнов выехали на поля Северного Казахстана... 72 Просмотров

15:34 В общежитии "политеха" живут бывшие сотрудники: 250... 71 Просмотров

14:55 Экс-полицейский осужден за вымогательство и доведение до... 97 Просмотров

14:14 Полиция изучает видеозаписи с преднамеренным наездом на... 121 Просмотров

13:51 Две коровы: Сапарбаев рассказал как зарабатывать при помощи... 107 Просмотров

13:32 За выходные трое детей выпали из окон многоэтажек в... 97 Просмотров

12:57 Если заработает нормальное медиаполе, соцсети снова станут... 202 Просмотров

12:49 Б.Байбек: Нам не нужны люди, которые вчера говорили одно, а... 272 Просмотров

12:07 50 тысяч тенге придется заплатить за выброшенный мусор... 168 Просмотров

11:59 Открываем производства, и продолжаем покупать продукцию... 176 Просмотров

11:40 Как в акимате Алматы называют окраины города рассказал... 229 Просмотров

11:34 Заявления на проведение ЛГБТ-митинга поданы в Алматы и... 188 Просмотров

11:15 За последние 5 лет население Жетысу выросло на 300 тысяч... 171 Просмотров

11:02 Звезда фильма "Такси" прочитал стих Абая и передал эстафету... 175 Просмотров

10:23 Батыс Қазақстанда 100 бас қой мен он шақты сиыр тірідей... 197 Просмотров

09:53 Избиение охранника в роддоме Кызылорды: Биртанов намерен... 188 Просмотров

09:46 Найти казахстанских альпинистов или их тела невозможно -... 195 Просмотров

09:42 К.Токаев распорядился открыть университет туризма... 200 Просмотров

09:33 Прогноз погоды на 26 августа: местами по стране ожидаются... 160 Просмотров

09:30 Жаңа оқу жылында бір оқушыға қанша қаржы кетеді... 191 Просмотров

09:25 Курс валют на 26 августа... 173 Просмотров

09:20 Совместное заседание палат Парламента РК состоится 2... 151 Просмотров

09:15 Атырауда үш ер адам кәмілетке толмаған қызды зорлады деп... 143 Просмотров

09:09 Токаев: Казахстан может стать одним из наиболее... 216 Просмотров

13:05 Акимы в соцсетях: Позитив помог Ахметову занять 1-е место... 1 426 Просмотров

12:44 Казалось бы, налицо очевидные успехи, но кардинальных... 1 099 Просмотров

12:23 130 школ капитально отремонтировали в Северном Казахстане... 940 Просмотров

12:05 "Не ходи, разорвут": Опубликовано архивное видео... 1 017 Просмотров

11:27 Ресейде зорланған қазақстандық қыздың оқиғасына қатысты... 1 067 Просмотров

10:55 Строящийся мост рухнул в Павлодарской области... 1 032 Просмотров

10:32 20 рет пышақ сұқты: Түркістан облысында ер адам үш жасар... 1 094 Просмотров

10:16 Прогноз погоды на 24 августа: в западных областях ожидается... 1 017 Просмотров

10:02 Арыс: задержаны командир воинской части и его заместитель... 1 014 Просмотров

21:08 Лучших педагогов наградили в Акмолинской области... 1 194 Просмотров

18:22 Вынесено судебное решение по делу в отношении производителя... 2 574 Просмотров

18:01 21 тысяча тенге на ребенка: 70 тысячам семей пересматривают... 1 302 Просмотров

17:56 Воспитательница сняла на видео, как ее дочь побила малыша в... 1 461 Просмотров





Опрос


«    Август 2019    »
ПнВтСрЧтПтСбВс
 1234
567891011
12131415161718
19202122232425
262728293031