Джон Харди, главный валютный стратег Saxo Bank
Краткое описание: Следим за JPY; рынки, как и склонность к риску, подошли к потенциально решающему перекрестку.
Рынки выглядят сильно взаимосвязанными и потенциально готовы к точке перелома. Это относится и к основным индексам рынка акций, и к нефти, и к кросс-парам с JPY. Поведение последних может иметь важные последствия для валютного рынка, если возникнет новый всплеск отказа от рисков на фоне подхода важных акций к развилке. Учитывая укрепление доллара США, любая новая консолидация риск-аппетита должна ударить по курсам менее значимых валют развитых и развивающихся стран относительно JPY сильнее, чем по USDJPY.
Премьер-министр Великобритании Тереза Мэй избежала вотума недоверия, и, несмотря на неясность дальнейших шагов, фунт стерлингов смог еще немного прибавить сил. К понедельнику Мэй должна представить запасной план, а между тем лейбористская партия отвергла ее попытки устроить межпартийные переговоры, которые могли бы дать Соединенному Королевству возможность выстроить перед ЕС более единую позицию.
Здесь нужно отметить две вещи. Во-первых, сама проблема Брекзита делит парламент не по партийному признаку, а прямо поперек границы между лейбористами и консерваторами, что лишь усиливает неспособность сформулировать четкий план. Во-вторых, если ничего так и не будет сделано, то 29 марта должен последовать «жёсткий» выход из ЕС.
Сегодня утром поступили сообщения, что вице-премьер Китая Лю Хэ в этом месяце действительно посетит США для дальнейших переговоров. Можно предположить, что США и Китай всё-таки приближаются к соглашению. Однако сохраняется риск, что какие бы условия ни были согласованы, это будет лишь временное решение, которое поможет избежать ослабления экономики сейчас, но не преодолеет углубление противостояния двух сверхдержав.
График: EURJPY
Хотя такие кросс-пары с JPY, как AUDJPY, скорее всего будут торговаться с наибольшим бета-коэффициентом относительно риск-аппетита, мы хотели бы отметить риск снижения в паре EURJPY. Он связан с ростом беспокойства о перспективах экономики ЕС и с также, видимо, растущим беспокойством о рисках существования самого ЕС, включая возможности негативного исхода по Брекзиту. При этом JPY будет держаться крепче, если риск-аппетит снова начнет штормить.
Краткий обзор по валютам G10
USD – Доллар США держит позиции, несмотря на приостановку работы правительства США, и может держать их и дальше, если пик риск-аппетита уже достигнут – кроме как относительно JPY, которая в худшие дни декабрьского падения обошла все остальные основные валюты.
EUR – Евро отчаянно ищет то, что вдохновило бы его на движение в каком-либо направлении, и валюта фактически нейтральна, поскольку пара EURUSD снова сдвинулась к средним значениям диапазона после отказа прорываться вверх. Следующие триггерные уровни 1,1300 и 1,1550 представляют интерес для нас.
JPY – Валюта является показателем риск-аппетита, хотя интересным оборотом в данной ситуации, который может приглушить потенциал для роста JPY, был бы слабый риск-аппетит, связанный с опасениями, что рынок додумал лишнего на тему «голубиных» намерений ФРС, создавая очередной подъем краткосрочных ставок в США.
GBP – Самый слабый показатель Баланса цен на жилье в Великобритании от RICS (RICS House Price Balance) в цикле с 2012 года, появившийся за ночь, взволновал настроения британских потребителей, как и дальнейшие шаги по Брекзиту и риск того, что рынок стал слишком беспечным в отношении риска безрезультатного Брекзита либо выборов.
CHF – Недавний резкий рост в паре EURCHF не соответствует слабой склонности к риску, но мы не будем пытаться выстроить сценарий, разве что скажем, что пара EURCHF не имеет такой сильной корреляции с риск-аппетитом в целом, как раньше, а пара USDCHF вновь пробивается вверх.
AUD – Австралийский доллар скорее просто отходит от своей недавней сильной позиции, чем становится явно слабым. AUD, вероятно, проявит чувствительность к отсутствию риска, но в предельном выражении будет поддерживаться, пока пара USDCNY остается ниже уровня 6,80.
CAD – Пара USDCAD, вероятно, связана с риск-аппетитом и ценами на нефть, и бета-коэффициент к другим парам с USD низкий, если только завтра мы не будем в шоке от данных по ИПЦ, которые выйдут завтра.
NZD – Мы заметили большой обвал на переднем конце кривой доходности Новой Зеландии, ведь рыночные цены повышают вероятность того, что Резервный банк Новой Зеландии в итоге снизит ставки, а пара AUDNZD привлекает к себе внимание: закрытие выше 1,0620 сегодня будет тем самым 19-дневным прорывом, о котором мы говорили в вчерашнем выпуске FX Breakout Monitor . Это может означать рост до следующего уровня 1,0800-50.
SEK – Пара EURSEK не только не падает вниз, но и штурмует область сопротивления 10,29+. Это очередное разочарование для трейдеров, играющих на понижение, а отсутствие риска может смениться риском при приближении к уровню 10,35 и выше.
NOK – Пара EURNOK совершает маневр ниже отметки 9,75, и это пока не приносит плодов трейдерам, играющим на повышение NOK, а риски для NOK снизятся, если риск-аппетит и цены на нефть (которые в последнее время сильно связаны) «сдадутся без боя».
Ключевые события экономического календаря (время всех событий указано по Гринвичу)
• 10:00 – Итоговый ИПЦ еврозоны за декабрь
• 11:00 – Выступление Лаутеншлегера из ЕЦБ
• Заявление Южно-Африканского резервного банка (время не указано)
• 13:30 – Отчет ФРС по Филадельфии за январь, США
• 13:30 – Публикация еженедельных данных по количеству первичных заявок на получение пособий по безработице в США
• 15:45 – Выступление Куорлза из ФРС
• 23:30 – ИПЦ Японии за декабрь
О Saxo Bank
Группа компаний Saxo Bank Group (Saxo) – это ведущий специалист в области комплексной онлайн-торговли и инвестиций, предлагающий полный спектр инвестиций, торговых технологий, инструментов и стратегий.
В течение 25 лет миссией Saxo является демократизация инвестиций и торговли, предоставляющая клиентам компании комплексный доступ к глобальным рынкам капитала через технологии и экспертизу.
Будучи полностью лицензированным и регулируемым банком, Saxo предлагает своим частным клиентам возможность торговать широким спектром активов на мировых финансовых рынках с единого маржинального счета на различных устройствах. Кроме того, Saxo предлагает институциональным клиентам, например, банкам или мультиактивным брокерам, услуги прайм-брокера и торговые технологии, поддерживающие полную цепочку создания стоимости, предоставляя услугу «Банковское обслуживание» (BaaS).
Удостоенные наград торговые платформы Saxo доступны более чем на 20 языках, они лежат в основе технической инфраструктуры более чем 100 финансовых институтов во всем мире.
Saxo Bank, основанный в 1992 году и запустивший первую торговую онлайн-платформу в 1998 году, стал эффективной финансово-технологической организацией еще до возникновения этого понятия. Главный офис банка расположен в Копенгагене, всего в банке работает более 1500 сотрудников в различных финансовых центрах мира, включая Лондон, Париж, Цюрих, Дубай, Сингапур, Шанхай, Гонконг и Токио. Офис, обслуживающий клиентов из Центральной и Восточной Европы, находится в Праге.
Просмотров материала: 837
